Titan cede Italtractor ITM alla modenese USCO e si concentra su pneumatici e ruote
Titan International ha annunciato di aver siglato un accordo definitivo per la vendita di Italtractor ITM, specializzata in progettazione, produzione e distribuzione di componenti e soluzioni per sottocarri, alla modenese USCO che produce parti di ricambio per macchinari, parti sottocarro, parti usura e altri accessori.
Il gruppo Italtractor ITM, fondato nel 1957, ha sede a Valsamoggia, in provincia di Bologna, e conta stabilimenti produttivi in Italia, Germania, Spagna, USA, Brasile, Cina, Australia e una Joint Venture in India. L’azienda serve clienti sia del primo equipaggiamento sia del mercato aftermarket nei settori delle costruzioni, minerario, forestale, stradale, agricolo e altre applicazioni specializzate attraverso una rete internazionale di produzione, assistenza e distribuzione.
In base ai termini dell’accordo, Titan riceverà un prezzo d’acquisto iniziale di 207 milioni di dollari, oltre alla possibilità di incassare ulteriori 6 milioni di dollari di earnout al raggiungimento da parte di ITM di specifici criteri di performance per il 2026. La transazione è inoltre soggetta ai consueti aggiustamenti basati sul patrimonio netto e sulla posizione finanziaria di ITM al momento della chiusura, che Titan attualmente prevede forniranno circa 23 milioni di dollari di valore di cassa aggiuntivo. In relazione all’operazione, Titan ha ricevuto o prevede di ricevere 49 milioni di dollari in dividendi da ITM, dei quali 38 milioni incassati negli ultimi anni e 11 milioni previsti prima del perfezionamento dell’accordo. Nel complesso, queste somme dovrebbero garantire a Titan un valore di cassa totale fino a circa 285 milioni di dollari, incluso il potenziale earnout.
Per Titan, l’operazione consentirà di affinare il proprio focus strategico sulle attività principali globali nei settori ruote e pneumatici a servizio dei mercati agricolo, delle costruzioni e dei prodotti di consumo. Inoltre, rafforzerà in modo significativo la posizione finanziaria di Titan e garantirà una maggiore flessibilità per investire nelle opportunità di crescita a più alta priorità per la Società.
Maurice M. Taylor, Jr., Presidente del Consiglio di Amministrazione di Titan ha dichiarato:“Sono trascorsi circa dieci anni da quando ho lasciato la carica di Presidente e CEO a Paul Reitz e quarantatré anni da quando Titan ha iniziato senza dipendenti e senza fatturato. Quindi si può dire che ne ho viste tante. La potenziale vendita di ITM è stata discussa per la prima volta con il Consiglio di Amministrazione di Titan oltre dieci anni fa, quando Titan fu approcciata con un’offerta inferiore a 100 milioni di dollari. L’accordo concluso da Paul e dal suo team ha richiesto molta pazienza, e so che io non sarei riuscito a portarlo a termine perché non ho quel livello di pazienza. Questo accordo è un bene per Titan ed è un bene per USCO. TWI ha ottenuto un prezzo equo e USCO avrà ora un’azienda solida nel settore della produzione di cingoli, con un buon marchio e persone eccellenti.
Guardando indietro a un decennio fa, il mio compito principale era trovare il mio successore. Beh, non c’è dubbio che ho scelto l’uomo giusto! Paul guida questo team da oltre dieci anni e ha fatto un lavoro eccellente. Gli ultimi dieci anni sono stati duri, ma come ha detto il Presidente Trump stiamo entrando nell’Età dell’Oro. L’India ha inondato il nostro Paese di pneumatici e ruote fuori strada utilizzando pratiche sleali, come abbiamo dimostrato con la International Trade Commission. Il Presidente Trump è concentrato sul riportare la produzione manifatturiera negli USA, ma si tratta di una situazione difficile nel nostro settore, che richiede persone che comprendano la vera produzione manifatturiera, fatta di conversione delle materie prime in prodotti finiti. Sento che la Casa Bianca a volte smarrisce la strada, dando troppo spazio ai finanzieri e non abbastanza a chi comprende la vera produzione.
Il nostro Consiglio di Amministrazione ritiene che ci siano buone opportunità sul mercato per utilizzare i proventi della vendita ed esplorare l’acquisto di altre aziende. TWI ha un futuro molto luminoso grazie alla profondità del nostro portafoglio prodotti e della nostra impronta manifatturiera. Titan è leader mondiale sia nelle ruote che nei pneumatici per il settore agricolo, e non dimentichiamo i decenni di investimenti che abbiamo fatto nell’ingegneria tecnica e nelle attrezzature per le ruote e i pneumatici agricoli di grandi dimensioni che produciamo. Negli ultimi anni il nostro sviluppo di nuovi prodotti è stato forte per i settori agricolo, industriale e dei consumi, e allo stesso tempo siamo riusciti a raggiungere questo obiettivo mantenendo livelli di costo competitivi per i nostri clienti.
Sto lusingando il mio ego per quello che Paul e il suo team sono riusciti a realizzare con questa transazione e per come mi sento bene nel vedere Titan entrare nell’Età dell’Oro della produzione manifatturiera. Paul ha anche creato un gruppo all’interno di TWI per spingere nel settore della Difesa, che potrebbe diventare molto grande per Titan nei prossimi anni. Scommetto che la maggior parte di voi che legge non sapeva che TWI ha prodotto le prime ruote in alluminio per auto e pick-up nei primi anni ’90. Oggi il 100% delle ruote per veicoli e passeggeri è prodotto in Cina, India e Giappone. Ciò significa che tutte le auto e i pick-up negli USA potrebbero fermarsi senza ruote! Ogni anno vengono importati 80 milioni di ruote. Si tratta di 8 miliardi di dollari all’anno di fatturato. Sì, credo che gli anni d’oro siano davanti a noi e TWI ha dimostrato di avere una leadership solida in Paul Reitz e nel suo team. Come dice la canzone delle Pointer Sisters ‘I’m so excited’ – questo sono io, un vecchio signore.
L’ultima acquisizione fatta da Titan è stata il Carlstar Group Wheels & Tires. Finora si è rivelata davvero un ottimo affare. Dovrei anche menzionare che negli ultimi anni TWI ha riacquistato oltre 100 milioni di dollari di azioni ordinarie TWI grazie al proprio flusso di cassa. Il team di Paul ha fatto un lavoro eccellente. Spero che l’Età dell’Oro della produzione manifatturiera arrivi negli USA, poiché TWI ha la capacità di raddoppiare facilmente la produzione di ruote e pneumatici. Ci sono pochissime realtà al mondo che potrebbero fare un’affermazione del genere. Grazie per aver dedicato del tempo a leggere questa nota.
In conclusione, voglio ringraziare Cecilia La Manna per il suo inestimabile servizio e i suoi numerosi contributi a ITM e Titan. Conosco Cecilia da quasi 30 anni e l’ho vista crescere fino a diventare un’incredibile leader aziendale a livello globale. La sua determinazione e il suo impegno sono una ragione fondamentale per cui ITM è la realtà che è oggi. USCO sta ottenendo molto di più di una buona azienda e dei suoi impianti: sta ottenendo un team di gestione forte. Cecilia e il suo team continueranno a fare grandi cose per USCO e a guidarla con successo verso un futuro prospero.
Se vi trovate mai in Illinois – Quincy o Freeport; in Tennessee – Union City o Clinton; a Bryan, Ohio; a San Paolo, Brasile; a Kidderminster, Regno Unito; a Meizhou, Cina e Finale Emilia, vi invito in qualità di azionisti a fermarvi e vedere come vengono realizzati i nostri prodotti”.
“Questa transazione rappresenta un importante passo avanti nella trasformazione di Titan. Abbiamo lavorato duramente per raggiungere un accordo che offra un forte valore a Titan e garantisca a ITM un proprietario che comprenda il settore dei sottocarri e sia impegnato nel suo futuro. L’operazione consentirà a Titan di concentrare le proprie persone, il capitale e le risorse sulle attività principali globali di ruote e pneumatici, fornendoci al contempo la capacità finanziaria per perseguire opportunità di crescita e ridurre il debito. Questa transazione aiuta Titan a riplasmare il proprio portafoglio, accelerare gli investimenti strategici, perseguire acquisizioni e partnership trasformative e creare valore a lungo termine per i nostri azionisti”, ha aggiunto Paul Reitz, Presidente e Amministratore Delegato di Titan.
La transazione rappresenta un passo strategico per entrambe le organizzazioni. Come parte di USCO, ITM avrà l’opportunità di rafforzare la propria posizione di fornitore globale di componenti per sottocarri e soluzioni complete per sottocarri, con ulteriore focus e risorse per supportare la crescita a lungo termine, il servizio clienti, l’innovazione di prodotto e l’espansione geografica. ITM progetta, produce e distribuisce sistemi e componenti di sottocarro per applicazioni nei settori delle costruzioni, minerario, forestale, stradale e agricolo attraverso una rete globale di produzione e distribuzione.
Titan intende attualmente utilizzare una parte dei proventi dell’operazione per ridurre il debito esistente e rafforzare il proprio bilancio. In futuro, la Società prevede inoltre di impiegare il capitale in investimenti chiave per la crescita, comprese acquisizioni e partnership strategiche che amplino le capacità di Titan, rafforzino le sue posizioni di mercato e supportino la trasformazione a lungo termine della Società.
La conclusione dell’operazione è prevista per l’inizio di gennaio 2027, subordinatamente al soddisfacimento delle consuete condizioni sospensive, tra cui l’ottenimento delle autorizzazioni normativamente richieste e altre condizioni di prassi. Fino al completamento, ITM e Titan continueranno ad operare nel normale corso degli affari. Le parti prevedono il completamento a breve distanza dal ricevimento di tutte le approvazioni normative necessarie.