La domanda di sostituzione fa crescere il mercato indiano
L’industria indiana dei pneumatici ha iniziato l’anno fiscale 2025-26 con cauto ottimismo, con una solida domanda del mercato del ricambio che traina la crescita, nonostante i produttori si preparino alle incertezze del commercio globale, alla volatilità dei prezzi delle materie prime e al rischio di una maggiore concorrenza delle importazioni. Un rapporto recentemente pubblicato da Crisil Ratings prevede che i ricavi del settore aumenteranno del 7-8% durante l’anno fiscale che si concluderà il 31 marzo 2026.
Gli analisti di Crisil Ratings prevedono che questo miglioramento deriverà in gran parte dal mercato dei ricambi, che rappresenta circa la metà delle vendite totali di pneumatici in India. “La crescita dei volumi è prevista tra il 5 e il 6% in questo anno fiscale, rispecchiando quella dell’anno scorso. Il segmento dei ricambi è destinato a crescere del 6-7% grazie a un’ampia base di veicoli, a un forte trasporto merci e alla ripresa rurale”, commenta Anuj Sethi, Senior Director.
L’agenzia di rating prevede una crescita più modesta nel segmento del primo equipaggiamento del Paese, con una domanda stabile di pneumatici per veicoli a due ruote e trattori che sosterrà un aumento del 3-4%. D’altro canto, le vendite di pneumatici per autovetture e veicoli commerciali potrebbero essere contenute. Le esportazioni, che rappresentano un quarto dei volumi di pneumatici dell’India e ammontano a 250 miliardi di rupie (2,9 miliardi di dollari) nell’anno fiscale 2025, dovrebbero aumentare del 4-5%.
Rischi commerciali incombenti
Nonostante le prospettive positive per il mercato interno, Crisil ha avvertito che le dinamiche internazionali potrebbero rimodellare il mercato indiano. I dazi statunitensi sui pneumatici cinesi potrebbero spingere l’eccesso di offerta in mercati sensibili ai prezzi come questo, rappresentando una minaccia per i produttori nazionali, sebbene i dazi antidumping siano già applicati ad alcune categorie, tra cui i radiali per autocarri e autobus.
“Il settore indiano dei pneumatici, alle prese con la pressione sui margini, potrebbe vedere intensificarsi la concorrenza sui prezzi se i dazi statunitensi spingessero i prodotti cinesi a basso costo a essere venduti a prezzi di dumping”, afferma Poonam Upadhyay, Direttore di Crisil Ratings. “L’intensità competitiva sta già limitando le realizzazioni nel segmento dei ricambi, quindi il rischio di un prolungato sotto-recupero dei costi di produzione rimane elevato.”
JK Tyre conferma la tendenza
Uno dei principali produttori indiani, JK Tyre & Industries, ha ribadito questi temi settoriali nella sua conference call sui risultati trimestrali di agosto 2025. L’amministratore delegato Anshuman Singhania ha dichiarato agli analisti: “Nell’anno fiscale 2026, si prevede che l’industria indiana dei pneumatici raggiungerà una crescita del 7-8%, grazie alla forte domanda interna di pneumatici di ricambio, nonostante le scarse vendite di pneumatici OE. La premiumizzazione continua a svolgere un ruolo fondamentale nel miglioramento dei risultati.”
Singhania ha sottolineato la tendenza alla premiumizzazione nel mercato radiale per autovetture, con cerchi da 16 pollici e oltre in aumento dal 18% del mix di JK Tyre nel 2022-23 all’attuale 26%. L’obiettivo per il prossimo futuro è di arrivare a circa il 40%.
La domanda di pneumatici di ricambio è stata particolarmente sostenuta. JK Tyre ha registrato un aumento del volume del 32% su base annua nel segmento dei ricambi per autovetture nel trimestre di giugno 2025, con una crescita a due cifre registrata anche nelle categorie camion, autobus e settore agricolo. Un altro dato importante è stato l’export, con un aumento del 39% su base annua nonostante l’incertezza tariffaria. Gli investimenti nell’espansione della capacità produttiva e nell’efficienza hanno sostenuto questa performance.
Equilibrio tra investimenti e disciplina finanziaria
Crisil Ratings stima che l’industria indiana dei pneumatici manterrà la spesa in conto capitale a circa 600 miliardi di rupie (6,9 miliardi di dollari) in questo anno fiscale. La spesa è destinata a categorie ad alto utilizzo come i radiali per autovetture e i pneumatici per veicoli a due ruote, insieme all’automazione e all’integrazione a monte per ridurre i costi. JK Tyre ha confermato che i progetti per un valore di circa 14 miliardi di rupie (160,2 milioni di dollari) sono sulla buona strada, concentrandosi su prodotti premium e capacità di incremento dei margini.